来源：证券时报
6月4日，国家外汇交易中心官网公布，人民币对美元中间价报6.1735，这已是人民币对美元汇率连续第18个交易日创出历史新高。兴业银行首席经济学家鲁政委(财苑)6月4日接受采访时表示，央行有关“人民币不会竞争性贬值”的言论只是助推因素之一，根本上是市场普遍存在对央行汇率政策“喜涨怕跌”的预期，而只有尽快启动人民币汇率形成机制改革，扩大汇率波动幅度限制，才可能扭转市场预期，降低热钱流入给中国经济和金融安全构成的威胁。
今年以来人民币汇率节节攀升，特别是4月份以来的狂飙突进，出乎年初大多市场人士预料。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇曾预测，今年人民币汇率将继续保持稳定，不会出现大幅贬值，全年升值幅度可能在2%-3%之间。一季度的人民币汇率似乎仍在按照人们的设想平稳运行，当季度仅小幅升值0.26%。然而从4月份开始，人民币对美元升值速度突然从“1档”换成了“5档”，短短42个交易日，累计升值1.7%以上，超过了2012年全年1.03%的升值幅度。而6月4日人民银行授权国家外汇交易中心发布的人民币汇率中间价显示，1美元对人民币6.1735元，较前个交易日中间价大涨71个基点，连续18个交易日刷新历史新高。
据南方都市报报道，针对6月4日的大幅升值，市场普遍将原因归于央行行长周小川有关“中国不会参与竞争性货币贬值”的表态上，但是在鲁政委看来，对央行此番表态的误读也仅是拉动人民币升值的短期因素之一，人民币近期的快速升值背后，是各方面因素综合作用的结果。
鲁政委认为，当前人民币有效汇率已高估并对中国经济形成全局性负面影响，背后重要的原因就是监管层对人民币汇率“喜涨怕跌”的基本态度，而海外热钱(包括国内热钱)正是抓住这一预期，大肆流入银行体系赚取利差，造成了当前人民币汇率重现单边升值的走势。“一旦情况有变，这些热钱大规模外逃，而现行的监管政策对此无能为力，人民币汇率和金融市场将会受到严重冲击。从长期来看，中国落入中等收入陷阱的可能性正在增大。”
警惕下半年汇率大幅贬值
不到半年就完成了人民币全年升值预期的85%，这让下半年人民币走势更加受到市场关注。
上海社会科学院金融研究中心执行主任潘正彦认为，必须高度警惕下半年跨境资本可能的反向流动，对人民币汇率可能出现的大幅震荡向下的风险绝不可掉以轻心。“前4个月，金融机构外汇占款增量1.5万亿元，是2012年的3倍。问题是，一旦失去套利空间和机会，跨境资本就必然持续大量流出，汇率就会大幅度向下。”他认为，“从时间和空间上估计，这种反向走势很可能发生在今年下半年。”鲁政委则建议，只有尽快启动人民币汇率形成机制改革，扩大汇率波动幅度限制，才可能扭转市场预期。“今年8月以前应该是年内人民币扩大波幅的最后窗口期，若再次错过，国内经济继续受有效汇率高估影响而陷入困境、美元中长期步入升值轨道，都会令中国出现货币危机的风险大幅攀升。”
据南方都市报报道，针对6月4日的大幅升值，市场普遍将原因归于央行行长周小川有关“中国不会参与竞争性货币贬值”的表态上，但是在鲁政委看来，对央行此番表态的误读也仅是拉动人民币升值的短期因素之一，人民币近期的快速升值背后，是各方面因素综合作用的结果。
鲁政委认为，当前人民币有效汇率已高估并对中国经济形成全局性负面影响，背后重要的原因就是监管层对人民币汇率“喜涨怕跌”的基本态度，而海外热钱(包括国内热钱)正是抓住这一预期，大肆流入银行体系赚取利差，造成了当前人民币汇率重现单边升值的走势。“一旦情况有变，这些热钱大规模外逃，而现行的监管政策对此无能为力，人民币汇率和金融市场将会受到严重冲击。从长期来看，中国落入中等收入陷阱的可能性正在增大。”
警惕下半年汇率大幅贬值
不到半年就完成了人民币全年升值预期的85%，这让下半年人民币走势更加受到市场关注。
上海社会科学院金融研究中心执行主任潘正彦认为，必须高度警惕下半年跨境资本可能的反向流动，对人民币汇率可能出现的大幅震荡向下的风险绝不可掉以轻心。“前4个月，金融机构外汇占款增量1.5万亿元，是2012年的3倍。问题是，一旦失去套利空间和机会，跨境资本就必然持续大量流出，汇率就会大幅度向下。”他认为，“从时间和空间上估计，这种反向走势很可能发生在今年下半年。”鲁政委则建议，只有尽快启动人民币汇率形成机制改革，扩大汇率波动幅度限制，才可能扭转市场预期。“今年8月以前应该是年内人民币扩大波幅的最后窗口期，若再次错过，国内经济继续受有效汇率高估影响而陷入困境、美元中长期步入升值轨道，都会令中国出现货币危机的风险大幅攀升。”
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